Mỹ: Nền kinh tế tăng tốc trong quý II

Nền kinh tế Mỹ tăng tốc trong quý II

Lấy lại tốc độ khi áp lực giá cả giảm bớt

Báo cáo sơ bộ của Bộ Thương mại Mỹ về tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho thấy, tăng trưởng trong quý II được thúc đẩy từ việc tích lũy hàng tồn kho cũng như tăng chi tiêu của chính phủ. Tuy nhiên, sự phục hồi của thị trường nhà ở đã giảm và là một lực cản nhỏ đối với nền kinh tế. Trong khi thâm hụt thương mại tiếp tục mở rộng, giảm trừ vào tăng trưởng GDP.

Báo cáo đã xua tan lo ngại rằng sự mở rộng kinh tế có nguy cơ sớm kết thúc, vốn đã được thúc đẩy bởi hiệu suất kém trong quý I và IV/2023.

Nền kinh tế Mỹ tiếp tục hoạt động tốt hơn các nền kinh tế lớn khác trên toàn cầu, bất chấp việc Fed tăng lãi suất mạnh vào năm 2022 và 2023.

"Tăng trưởng kinh tế vững chắc, không quá nóng và không quá lạnh", chuyên gia kinh tế trưởng tại FWDBONDS, Christopher Rupkey nói và thêm rằng: "Lạm phát có vẻ đang đi theo đúng hướng của Fed và việc cắt giảm lãi suất có khả năng diễn ra vào tháng Chín".

Theo báo cáo, tổng sản phẩm quốc nội của Mỹ đã tăng 2,8% so với cùng kỳ trong quý II, con số này gấp đôi tốc độ tăng trưởng 1,4% trong quý I.

Các chuyên gia kinh tế được Reuters thăm dò đã dự báo GDP tăng với tốc độ 2,0%.

Tốc độ tăng trưởng trong nửa đầu năm đạt trung bình 2,1%, bằng một nửa tốc độ 4,2% được ghi nhận trong sáu tháng cuối năm 2023. Con số này chỉ cao hơn một chút so với tốc độ 1,8% mà các quan chức ngân hàng trung ương coi là tốc độ tăng trưởng không gây rủi ro lạm phát.

Chi tiêu của người tiêu dùng, chiếm hơn hai phần ba nền kinh tế, đã tăng ở mức khoảng 2,3% sau khi chậm lại ở mức 1,5% trong quý I. Chi tiêu được thúc đẩy bởi việc tăng chi tiêu cho các dịch vụ như chăm sóc sức khỏe, nhà ở và tiện ích...

Bên cạnh đó, người tiêu dùng cũng tăng chi tiêu cho hàng hóa, bao gồm xe tải nhẹ mới, hàng hóa và phương tiện giải trí, đồ đạc và thiết bị gia dụng lâu bền cũng như các sản phẩm năng lượng.

Chi tiêu một phần được hỗ trợ bởi mức tăng lương. Một báo cáo khác từ Bộ Lao động vào thứ Năm cho thấy thị trường lao động đang dần ổn định, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của các tiểu bang giảm 10.000 xuống mức 235.000 (đã điều chỉnh theo mùa) trong tuần kết thúc vào ngày 20/7.

Đầu tư kinh doanh tăng lên khi mua sắm thiết bị, chủ yếu là máy bay, tăng vọt với tốc độ 11,6% sau khi chỉ tăng với tốc độ 1,6% trong quý đầu tiên. Chi tiêu cho các sản phẩm sở hữu trí tuệ tiếp tục tăng, mặc dù tốc độ chậm lại so với tốc độ nhanh trong quý I.

Các doanh nghiệp cũng tích lũy thêm hàng tồn kho, tăng 71,3 tỷ USD trong quý II sau khi tăng 28,6 tỷ USD trong quý I.

Hàng tồn kho đã đóng góp 0,82 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP quý II. Điều đó bù đắp mức giảm 0,72 điểm phần trăm bị giảm trừ từ thâm hụt thương mại.

Nhu cầu trong nước mạnh mẽ

Ngay cả khi không tính hàng tồn kho, thương mại và chi tiêu của chính phủ, tăng trưởng vẫn vững chắc trong quý II, với nhu cầu trong nước tăng với tốc độ 2,6%. Sự gia tăng doanh số bán lẻ trong nước tương ứng với mức tăng trong quý I.

"Nền kinh tế Mỹ mạnh hơn nhiều so với mọi người dự đoán và khiến sự lo lắng của thị trường về rủi ro chậm lại của tăng trưởng giảm bớt", Chris Zaccarelli, giám đốc đầu tư tại Independent Advisor Alliance nói.

Sau báo cáo GDP, thị trường tài sản Phố Wall biến động trái chiều, trong khi bạc xanh giảm so với rổ tiền tệ thì trái phiếu kho bạc Mỹ tăng.

Sự gia tăng trong tăng trưởng GDP báo hiệu tốt cho mức tăng năng suất, điều này sẽ làm chậm tốc độ tăng chi phí lao động và cuối cùng là áp lực giá cả. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), không bao gồm các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã tăng ở mức 2,9% so với cùng kỳ trong quý II sau khi tăng vọt với tốc độ 3,7% trong quý I.

Trong khi đó, mức tăng của PCE lõi cao hơn một chút so với kỳ vọng của các chuyên gia kinh tế. Lạm phát lõi đã tăng 2,7% so với cùng kỳ, đây là tin đáng mừng cho các nhà hoạch định chính sách trước cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào tuần tới.

Chỉ số PCE lõi là một trong những thông tin về lạm phát mà Fed theo dõi với mức mục tiêu là 2%.

"Chúng tôi cho rằng việc điều chỉnh dữ liệu hàng tháng trước đây có thể giải thích một phần nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm này", Daniel Vernazza, chuyên gia kinh tế quốc tế trưởng tại UniCredit Bank nhìn nhận.

Fed đã duy trì lãi suất chuẩn ở mức 5,25%-5,50% trong năm qua. Sau khi Fed tăng lãi suất chính sách thêm 525 điểm cơ bản kể từ năm 2022, thị trường tài chính dự kiến họ ​​sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, bắt đầu từ tháng Chín.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng kinh tế vững chắc, nhưng triển vọng cho nửa cuối năm vẫn còn "mơ hồ". Thị trường lao động đang chậm lại, điều này sẽ tác động đến mức tăng lương.

Mặc dù tiền lương tăng, thu nhập mà các hộ gia đình có thể chi tiêu sau khi điều chỉnh theo lạm phát và thuế trong quý II tăng chậm hơn trong quý trước đó, tương ứng tăng 1,0% trong quý II sau khi tăng 1,3% trong quý I.

Điều đó có nghĩa là người tiêu dùng chuyển sang chi tiêu tiết kiệm hơn. Tỷ lệ tiết kiệm đã giảm xuống còn 3,5% trong quý II từ 3,8% trong quý I và hiện thấp hơn nhiều so với mức trung bình trước đại dịch.

Các chuyên gia kinh tế cũng cho rằng phần lớn các đợt tăng lãi suất của Fed vẫn chưa được xác nhận. Doanh thu của chính quyền tiểu bang và các địa phương cũng đang chậm lại, điều có thể làm “xói mòn” chi tiêu công. Ngoài ra còn có lo ngại về thuế quan mới, điều này có thể khiến các doanh nghiệp phải nhập khẩu trước nếu cựu Tổng thống Donald Trump trở lại Nhà Trắng trong cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11.

Tuy nhiên, suy thoái kinh tế khó có khả năng xảy ra, trong bối cảnh việc nới lỏng chính sách tiền tệ được dự đoán sẽ diễn ra trong năm nay.

"Hoạt động kinh tế thực sự sắp chuyển sang hướng giảm xuống dưới mức tiềm năng trong nửa cuối năm", Scott Anderson, chuyên gia kinh tế trưởng của BMO Capital Markets dự báo.