agribank-vietnam-airlines

MBB: Cổ phiếu để dành của các nhà đầu tư?

Dương Công Chiến
Dương Công Chiến  - 
Các chuyên gia phân tích cho rằng: MB có thể tận dụng những ưu thế trong trung hạn để vượt qua giai đoạn khó khăn này và đứng vững trước những khó khăn trong năm 2020.
aa

Các chuyên gia chứng khoán kỳ vọng đại dịch Covid-19 không dẫn tới sự suy giảm nghiêm trọng trong chu kỳ tín dụng của toàn ngành Ngân hàng nhờ vào những biện pháp ngăn chặn dịch bệnh và hỗ trợ nền kinh tế kịp thời của Chính phủ. Dù rủi ro trong ngắn đến trung hạn là hiện hữu, nhưng các nhà phân tích vẫn đánh giá tích cực đối với cổ phiếu NHTMCP Quân đội (MB) nhờ mức định giá tương đối thấp so với những ngân hàng nhóm đầu, trong khi nhà băng này lại đang sở hữu chất lượng tài sản tốt và tiềm năng tăng trưởng cao hơn trung bình ngành.

MBB: Cổ phiếu để dành của các nhà đầu tư?
Ảnh minh họa

Vượt qua khó khăn do những ảnh hưởng từ dịch Covid-19, lợi nhuận trước thuế quý 2 của ngân hàng vẫn tăng 19% so với cùng kỳ năm trước đạt 2.923 tỷ đồng, (trái ngược với mức giảm 9% của quý 1). Tổng lợi nhuận trước thuế lũy kế 6 tháng đầu năm đạt 5.119 tỷ đồng, tương đương 57% kế hoạch lợi nhuận 2020. Bên cạnh đó, chất lượng tài sản cũng có những chuyển biến tích cực khi tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 1,37%. Không những thế MB còn có thể tận dụng những ưu thế trong trung dài hạn để đứng vững vượt qua giai đoạn khó khăn do Covid-19 nhờ tiềm năng phát triển cho vay bán lẻ (đặc biệt thông qua tài chính tiêu dùng với công ty con trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng Mcredit). Bên cạnh đó là cơ sở khách hàng lớn trong hệ sinh thái quân đội và chi phí vốn thấp và bộ đệm vốn mạnh hơn sau đợt phát hành riêng lẻ thành công vào đầu năm.

Tuy nhiên kết quả kinh doanh quý 2/2020 của ngân hàng cho thấy, tín dụng vẫn tăng trưởng chậm trước ảnh hưởng của dịch Covid-19. Cụ thể đến cuối quý 2, tín dụng mới tăng 7,5% so với cuối năm, thấp hơn nhiều mức tăng 13,8% của cùng kỳ năm trước.

Mặc dù có sự góp mặt của công ty con Mcredit hoạt động trong lĩnh vực tài chính cá nhân, hoạt động tín dụng của MB cũng không giữ được sức tăng trưởng mạnh như cùng kỳ năm ngoái. Cụ thể tín dụng quý 2 của MB tăng trưởng 12,2% so với mức 20,7% cùng kỳ năm trước; tăng trưởng cho vay khách hàng cũng chỉ còn 9,4% so với 16,6% cùng kỳ năm trước. Nhưng nhìn theo đối tượng khách hàng, tăng trưởng các khoản cho vay với những đối tượng khách hàng chính của MB trong quý 2 có dấu hiệu tốt hơn so với tín hiệu suy giảm ở quý 1. Cụ thể, cho vay cá nhân đạt 102.376 tỷ đồng, tăng 3% so với quý trước và 9% so với cùng kỳ năm trước, các khoản cho vay DNNN tăng 9% và mạnh mẽ nhất là nhóm các công ty TNHH khi đạt mức tăng trưởng 13% so với cùng kỳ năm trước.

Về vốn huy động, tiền gửi khách hàng của MB quý 2 đi ngang so với quý 1 và giảm 1% so với cùng kỳ, đạt 257.379 tỷ đồng; tuy nhiên tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) đã phục hồi trở lại giúp hỗ trợ biên lợi nhuận.

Trái phiếu là kênh huy động được tận dụng tốt khi số dư danh mục phát hành giấy tờ có giá trên bảng cân đối của MB tính đến cuối quý 2 đã đạt 33.302 tỷ đồng (tăng 76% so với cùng kỳ năm trước).

Đáng chú ý, tỷ lệ nợ xấu của MB đến cuối quý 2 đã giảm xuống còn 1,37% so với mức 1,62% của quý 1. Cộng thêm thu nhập lãi thuần ổn định và quản lý chi phí tốt đã hỗ trợ lợi nhuận của ngân hàng. Theo đó, thu nhập lãi thuần đạt 4.624 tỷ đồng tương đương với mức tăng 5% so với cùng kỳ năm trước và biên lãi thuần (NIM) ước tính vẫn được duy trì ổn định ở mức 4,71% trong quý 2 so với mức 4,73% của cùng kỳ, bù đắp cho sự sụt giảm ở các hoạt động ngoài lãi.

Một trong những nền tảng cơ bản khác là đệm vốn của ngân hàng được củng cố khi trong quý 1. Theo đó, MB chào bán riêng lẻ 21 triệu cổ phiếu quỹ và 64 triệu cổ phiếu phổ thông mới với giá 27.000 đồng, đã huy động được khoảng 1.842 tỷ đồng vốn mới. Vốn chủ sở hữu tăng lên 4,6% so với cuối năm 2019 và tỷ lệ an toàn vốn CAR lên trên 11% - một tỷ lệ tương đối cao trong ngành Ngân hàng. Đồng thời với đó, ngân hàng cũng đang duy trì tốt các ưu thế trong trung hạn để đẩy mạnh bán lẻ.

Các chuyên gia phân tích cho rằng: MB có thể tận dụng những ưu thế trong trung hạn để vượt qua giai đoạn khó khăn này và đứng vững trước những khó khăn trong năm 2020. Thứ nhất là tiềm năng phát triển cho vay bán lẻ. Hiện tỷ lệ cho vay cá nhân đã chiếm khoảng 40% tổng dư nợ của MB so với mức 20% trong năm 2015. Thứ hai là cơ sở khách hàng lớn trong hệ sinh thái quân đội - mối quan hệ với các DN quân đội lớn như Tập đoàn Viễn thông Viettel, Công ty TNHH MTV Tổng công ty Tân Cảng Sài Gòn, Tổng công ty Trực thăng Việt Nam… giúp MB vươn lên nhóm đầu ngành về tỷ lệ CASA từ đó giảm thiểu chi phí vốn. Thứ ba là bộ đệm vốn mạnh hơn sau khi phát hành cổ phiếu riêng lẻ vào đầu năm.

Dương Công Chiến

Tin liên quan

Tin khác

Cuộc "lội ngược dòng" ngoạn mục của thị trường chứng khoán

Cuộc "lội ngược dòng" ngoạn mục của thị trường chứng khoán

Tuần giao dịch vừa qua (8-12/4) có thể được xem là một trong những tuần “lịch sử” của thị trường chứng khoán Việt Nam, với những biến động mạnh mẽ chưa từng thấy trong thời gian gần đây. VN-Index chứng kiến cú rơi mạnh tới hơn 223 điểm chỉ trong 4 phiên đầu tuần, khiến nhà đầu tư chìm sâu trong tâm lý hoảng loạn. Thế nhưng, chỉ trong hai phiên cuối tuần, thị trường bất ngờ đảo chiều mạnh mẽ, tăng hơn 126 điểm, khép lại tuần tại mốc 1.222,46 điểm - một cú lội ngược dòng mang đậm dấu ấn "tàu lượn siêu tốc".
Dòng tiền phân hóa, VN-Index tăng hơn 54 điểm

Dòng tiền phân hóa, VN-Index tăng hơn 54 điểm

Bước vào phiên giao dịch sáng ngày 11/4, thị trường có chút chững lại sau phiên bật mạnh hôm qua. Sắc tím chỉ còn rải rác, nhóm cổ phiếu bluechip đóng vai trò là điểm tựa chính giúp VN-Index tiếp tục tăng điểm.
Ghi nhận phiên tăng mạnh nhất lịch sử, VN-Index tăng 74 điểm

Ghi nhận phiên tăng mạnh nhất lịch sử, VN-Index tăng 74 điểm

Ngày 10/4, VN-Index mở phiên tạo gap tăng 72 điểm sau thông tin Mỹ tạm giảm mức thuế đối ứng trong vòng 90 ngày.
Cung vẫn lấn át cầu bắt đáy, VN-Index mất thêm 38,49 điểm

Cung vẫn lấn át cầu bắt đáy, VN-Index mất thêm 38,49 điểm

Ngày 9/4, thị trường chứng khoán mở phiên với VN-Index tiếp tục tạo gap giảm 59 điểm theo quán tính. Chỉ số chung sau đó tăng mạnh lấp ngay gap giảm khi có tin tức về lịch đàm phán thuế quan với Mỹ.
Bài 4: PAN - Từ doanh nghiệp trung bình thành gã khổng lồ nhờ quản trị tiên phong

Bài 4: PAN - Từ doanh nghiệp trung bình thành gã khổng lồ nhờ quản trị tiên phong

Hơn một thập kỷ trước, khi quản trị công ty còn là khái niệm xa lạ với nhiều doanh nghiệp Việt Nam, PAN đã dũng cảm tiên phong áp dụng các chuẩn mực quốc tế. Kết quả là đã hình thành một tập đoàn nông nghiệp - thực phẩm hàng đầu với doanh thu kỷ lục 16.000 tỷ đồng trong năm 2024 và niềm tin vững chắc từ nhà đầu tư toàn cầu. Trong cuộc trao đổi với Thời báo Ngân hàng, ông Nguyễn Hồng Hiệp, Giám đốc Đối ngoại Tập đoàn PAN, đã hé lộ bí quyết đằng sau hành trình ấn tượng này.
Áp lực bán mạnh chưa dừng lại, VN-Index tiếp tục rơi gần 80 điểm

Áp lực bán mạnh chưa dừng lại, VN-Index tiếp tục rơi gần 80 điểm

Ngày 8/4, VN-Index mở phiên tiếp tục quán tính giảm mạnh 26 điểm. Lực cung nhanh chóng dâng cao khi áp lực call margin và bán giải chấp lớn xuất hiện vào khung giờ xử lý từ 10 giờ sáng. Hầu hết các cổ phiếu trên thị trường đều chìm trong sắc đỏ hoặc giảm sàn.
Bài 3: Quản trị công ty - chìa khóa nâng hạng thị trường chứng khoán

Bài 3: Quản trị công ty - chìa khóa nâng hạng thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang hướng tới mục tiêu nâng hạng từ cận biên lên mới nổi, mở ra cơ hội thu hút từ 5-8 tỷ USD vốn đầu tư quốc tế trong ngắn hạn và lên tới 25 tỷ USD vào năm 2030, theo Ngân hàng Thế giới. Trong hành trình này, quản trị công ty nổi lên như chìa khóa then chốt, không chỉ giúp doanh nghiệp đáp ứng tiêu chuẩn khắt khe của nhà đầu tư toàn cầu mà còn khẳng định vị thế trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt. Làm thế nào để quản trị công ty trở thành đòn bẩy đưa Việt Nam tiến xa trên bản đồ tài chính thế giới?
Bài 2: Quản trị công ty tại Việt Nam đứng trước nhiều thách thức

Bài 2: Quản trị công ty tại Việt Nam đứng trước nhiều thách thức

Dù đã đạt được những bước tiến đáng kể, thực trạng quản trị công ty tại Việt Nam vẫn bộc lộ nhiều hạn chế, từ mức độ minh bạch thấp đến việc áp dụng công nghệ và ESG còn chậm chạp. Liệu Việt Nam có thể vượt qua thách thức này để nâng cao hiệu quả hoạt động?
Bài 1: Quản trị công ty - lá chắn và bệ phóng cho doanh nghiệp Việt trong kỷ nguyên hội nhập

Bài 1: Quản trị công ty - lá chắn và bệ phóng cho doanh nghiệp Việt trong kỷ nguyên hội nhập

Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để thu hút 25 tỷ USD vốn đầu tư quốc tế vào năm 2030 và nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi, theo dự báo của Ngân hàng Thế giới. Tuy nhiên, các chuyên gia tài chính cho rằng, để biến tiềm năng thành hiện thực, doanh nghiệp Việt cần vượt qua thách thức về quản trị công ty – yếu tố vừa là “lá chắn sống” bảo vệ trước rủi ro, vừa là “bệ phóng” để gia tăng giá trị và khẳng định vị thế trên trường quốc tế. Chùm bài viết này sẽ khám phá vai trò then chốt của quản trị công ty, phân tích thực trạng áp dụng tại Việt Nam và làm rõ cách nó trở thành chìa khóa để nâng hạng thị trường chứng khoán trong bối cảnh toàn cầu hóa.
Đẩy mạnh công nghệ trong lĩnh vực chứng khoán - bước đi chiến lược

Đẩy mạnh công nghệ trong lĩnh vực chứng khoán - bước đi chiến lược

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ngày càng khẳng định vai trò quan trọng như một kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế. Bước sang năm 2025, Bộ Tài chính thể hiện quyết tâm phát triển thị trường theo hướng ổn định, minh bạch và bền vững thông qua hàng loạt giải pháp đồng bộ. Nổi bật trong số đó là việc sớm đưa hệ thống công nghệ mới KRX vào vận hành và khuyến khích các công ty thành viên nâng cấp hạ tầng công nghệ để phục vụ nhà đầu tư tốt hơn, qua đó thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán trong giai đoạn mới. Những nỗ lực này không chỉ nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động mà còn hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường, đưa chứng khoán Việt Nam tiến gần hơn đến các tiêu chuẩn quốc tế.
AI
B - Edu
B - Finance
B - Data