Cổ phiếu toàn cầu phục hồi, nhưng rủi ro thuế quan vẫn còn lớn

Ảnh minh họa (Nguồn: Internet)

Lạc quan… trong ngắn hạn

Sau nhiều ngày thị trường lao dốc khiến hàng nghìn tỷ USD bị bốc hơi trên thị trường cổ phiếu toàn cầu và làm rung chuyển trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la, hôm thứ Tư (9/4), ông Trump đã tuyên bố tạm dừng 90 ngày việc áp dụng thuế quan đối ứng với nhiều quốc gia.

Điều đó đã tạo một hiệu ứng tích cực cho thị trường cổ phiếu toàn cầu, bắt đầu từ phố Wall. Theo đó cổ phiếu "Bảy công ty lớn" của Phố Wall tăng vọt trở lại và tăng thêm hơn 1,5 nghìn tỷ USD giá trị thị trường chỉ sau một đêm. Chỉ số S&P 500 và Chỉ số Nasdaq Composite đã ghi nhận mức tăng hàng ngày lớn nhất trong hơn một thập kỷ.

Tại châu Á, các nhà đầu tư cũng hoan nghênh việc hoãn thuế quan tạm thời của ông Trump. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản tăng vọt 8%. Thị trường chứng khoán Trung Quốc cũng mở cửa với một sắc xanh khi chỉ số blue-chip CSI300 tăng 1,6%; Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng 3,3%.

Trong khi hợp đồng tương lai châu Âu tăng vọt, như hợp đồng tương lai EUROSTOXX 50 và hợp đồng tương lai DAX tăng khoảng 8% mỗi loại; Hợp đồng tương lai FTSE tăng 5,5%.

Đợt bán tháo trái phiếu mạnh trong tuần này cũng cho thấy một số dấu hiệu nới lỏng vào thứ Năm. Nhờ đó lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm xuống 4,2889%, sau khi đạt mức cao 4,5150% trong phiên trước.

Rủi ro vẫn hiện hữu

Tuy nhiên hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0,7% và hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,3%. Bên cạnh đó, đồng USD cũng quay đầu giảm trong phiên giao dịch châu Á sang thứ Năm, làm nổi bật sự không chắc chắn của thị trường về triển vọng dài hạn khi căng thẳng thương mại vẫn hiện hữu.

Trên thực tế ông Trump cũng chỉ tạm hoãn việc áp thuế quan đối ứng trong 90 ngày và mức thuế chung 10% đối với hầu hết hàng nhập khẩu vào Mỹ vẫn có hiệu lực. Thậm chí ông Trump còn tuyên bố sẽ tăng thuế đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc lên 125%.

Các đợt bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ trong các phiên trước cũng làm dấy lên nỗi lo về sự mong manh trên thị trường trái phiếu lớn nhất thế giới.

“Lạm phát dai dẳng, một (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) kiên nhẫn (chưa sớm giám lãi suất), khả năng tẩy chay của người mua nước ngoài, quỹ đầu cơ giảm đòn bẩy, tái cân bằng trái phiếu thành tiền mặt và thị trường trái phiếu kho bạc không thanh khoản là tất cả những lý do khiến lợi suất trái phiếu kho bạc tiếp tục tăng cao”, Lawrence Gillum - Chiến lược gia thu nhập cố định tại LPL Financial cho biết.

Trong biên bản cuộc họp chính sách tháng 3 vừa công bố, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã phát đi tín hiệu rằng họ sẽ không nhanh chóng đưa ra biện pháp giải cứu bằng cách cắt giảm lãi suất vì họ kỳ vọng mức thuế quan cao hơn sẽ thúc đẩy lạm phát, ngay cả khi họ lo ngại chính sách thương mại của Trump có thể giáng một đòn mạnh vào tăng trưởng kinh tế.

Thị trường hiện đang định giá chỉ khoảng 80 điểm cơ bản về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, giảm so với mức hơn 100 điểm cơ bản vào đầu tuần.

Lo ngại về căng thẳng thương mại cũng thể hiện rõ qua việc giá dầu giảm, trong khi giá vàng giao ngay tiếp tục tăng và gần đây nhất tăng 0,5% lên 3.097,52 USD/oz.