Lợi nhuận doanh nghiệp năm 2020 dự báo giảm 20,3%

	Covid-19 “nắn” chỉ tiêu kinh doanh của ngân hàng
	Khó khăn lại bủa vây ngân hàng
	Ngân hàng tự tin trước triển vọng tăng trưởng

Ảnh minh hoạ

Dự báo được nhóm phân tích Fiingroup đưa ra dựa trên dữ liệu đầy đủ và cập nhật nhất khi phần lớn các doanh nghiệp đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 và nửa đầu năm 2020. Từ đó, báo cáo tập trung vào đánh giá sức khỏe tài chính và triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp dưới tác động của dịch Covid-19.

Theo số liệu về kế hoạch kinh doanh 2020 cho thấy các doanh nghiệp phi ngân hàng dự kiến doanh thu năm 2020 giảm 4,3% trong khi lợi nhuận sau thuế ước giảm mạnh hơn (-20,3%), cao hơn rất nhiều so với mức suy giảm ước tính (-13,0%) trong bản cập nhật lần thứ 2 của báo cáo FiinPro Digest 4.

Ở nhóm này, kết quả kinh doanh đến hết ngày 18/8 của gần 1.000 doanh nghiệp, chiếm gần 97,0% tổng vốn hóa của nhóm, đã công bố báo cáo tài chính cho thấy doanh thu thuần giảm 18,8% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận sau thuế giảm mạnh hơn (-30,6%). Đây là mức suy giảm về doanh thu lớn nhất kể từ năm 2008, năm đầu tiên trong chu kỳ khủng hoảng 2008-2012.

Bên cạnh đó, các chuyên gia phân tích, trong bối cảnh doanh thu tiếp tục giảm và tăng trưởng lợi nhuận không đến nhiều từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, chất lượng lợi nhuận của doanh nghhiệp phi ngân hàng vẫn trong xu hướng đi xuống.

Minh chứng cho nhận định này, nhóm nghiên cứu đã đưa ra các chỉ số phản ánh chất lượng lợi nhuận bao gồm lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) và lợi nhuận trước thuế, khấu hao và lãi vay (EBITDA) lần lượt giảm 47,4% và 29,3% so với cùng kỳ. Đây là quý suy giảm thứ 4 liên tiếp đối với EBIT và thứ 2 đối với EBITDA.

Việc suy giảm EBIT và EBITDA đã ảnh hưởng đến khả năng chi trả lãi vay/nợ vay của doanh nghiệp phi tài chính. Hệ số chi trả lãi vay ở mức 2,02x trong quý II/2020, thấp hơn rất nhiều so với mức 3,96x trong quý II/2019 và 3,47x trong quý IV/2019.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Fiingroup cũng cho rằng trong bối cảnh lợi nhuận doanh nghiệp trên sàn giảm thì những ngành ít bị ảnh hưởng trực tiếp bởi Covid-19 vẫn có triển vọng tăng trưởng khả quan hơn.

Báo cáo chỉ ra rằng, chỉ 4/18 nhóm ngành duy trì triển vọng tăng trưởng cả về doanh thu và lợi nhuận sau thuế nhờ sự bứt phá của các doanh nghiệp một số nhóm thép, cao su… bao gồm tài nguyên cơ bản, công nghệ thông tin, hóa chất và viễn thông. Hầu hết các nhóm ngành còn lại đều sụt giảm doanh thu, mạnh nhất là du lịch và giải trí, dầu khí.

Đáng chú ý, dù đặt kế hoạch lỗ 338,4 tỷ đồng trong năm 2020 nhưng trong 6 tháng 2020 nhóm các doanh nghiệp phân bón đã hoàn thành 40% kế hoạch doanh thu cả năm và ghi nhận mức lãi 142,6 tỷ đồng.

Đặc biệt, nhóm ngành bất động sản, thực phẩm và đồ uống vẫn là hai ngành dẫn đầu về triển vọng tăng trưởng doanh thu, lần lượt là 15,6% và 13,6%, nhưng lợi nhuận sau thuế theo kế hoạch lại dự kiến giảm. Xảy ra điều này, nhóm nghiên cứu báo cáo cho rằng, “do ảnh hưởng bởi suy giảm về cầu và một phần là bởi sự bão hòa ở các nhóm hàng (thực phẩm) chủ chốt”.

Cũng theo kết quả khảo sát của Fiingroup, trong bối cảnh lợi nhuận doanh nghiệp trên sàn giảm thì hệ số đòn bẩy tài chính đang trong xu hướng tăng trở lại do doanh nghiệp tăng vay nợ và vốn chủ sở hữu bị bào mòn đáng kể do lỗ phát sinh. Theo đó, hệ số nợ vay trên vốn chủ sở hữu bình quân của nhóm phi tài chính (không bao gồm dịch vụ tài chính và bảo hiểm) tăng ở mức 0,7%, sau khi liên tục giảm trong nhiều năm.

Bên cạnh đó, điểm sáng trong bức tranh chất lượng lợi nhuận của nhóm phi ngân hàng đó là dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh dương trở lại ở rất nhiều ngành, gần bằng mức trước dịch Covid-19.

Cụ thể, nếu như trong quý I/2020 dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh toàn thị trường bị âm thì sang quý II/ 2020 đã dương trở lại, đạt mức 73,4 nghìn tỷ đồng, gần bằng với con số của quý IV/2019. Trong 17/18 ngành có dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh dương, dẫn đầu là ngành thực phẩm và đồ uống nhờ tăng trưởng doanh thu của nhóm bia, sữa, bất động sản.

Báo cáo cũng cho biết hiện đã có 1682/1723 doanh nghiệp khối phi ngân hàng (chiếm 99,7% tổng vốn hóa của khối này trên ba sàn) công bố kế hoạch kinh doanh cho năm 2020.

Kế hoạch lợi nhuận này chủ yếu được công bố từ giữa tháng 5 khi giai đoạn “bình thường mới” được kích hoạt do dịch Covid-19 tạm thời được kiểm soát. Nếu so với mức suy giảm 13,2% với doanh thu và 43,1% với lợi nhuận trong 6 tháng đầu năm 2020 thì kế hoạch này của các doanh nghiệp, theo FiinGroup, là có thể đạt được nếu như Covid-19 được kiểm soát tốt như hiện nay tại Việt Nam.