HSBC: Ngành sản xuất có triển vọng, nhưng cần cẩn trọng với lạm phát

Lấy lại thế chủ động

Đầu năm mới Nhâm Dần, xuất khẩu của Việt Nam cho thấy sự phục hồi vững vàng. Trong tháng Hai, kim ngạch xuất khẩu tăng 13,6% so với cùng kỳ năm trước nhờ các ngành đều tăng trưởng, cho thấy các yếu tố bên ngoài Việt Nam đang tích cực.

Mặc dù vậy, một bất ngờ xảy ra trong ngành điện tử, liên quan đến sự kiện Samsung ra mắt điện thoại mới vốn là “cú hích” quan trọng đối với xuất khẩu của Việt Nam. Thông thường, sự kiện này thường diễn ra vào cuối tháng Hai nhưng mẫu điện thoại chủ lực Galaxy S22 của Samsung lại "lỗi hẹn".

"Tuy nhiên, tác động sẽ chỉ là tạm thời và chúng ta có đủ lý do để giữ tâm thế tích cực đối với động lực tăng trưởng bên ngoài của Việt Nam", theo Báo cáo.

Nhờ nguồn FDI ổn định trong nhiều năm đổ vào ngành sản xuất công nghệ, Việt Nam đã vươn mình trở thành một trong những "công xưởng sản xuất của thế giới". Mặc dù có lúc đại dịch đã khiến sản xuất tạm thời gián đoạn, sự quan tâm dành cho Việt Nam vẫn duy trì ở mức cao.

Ví dụ, gần đây Samsung đã “bơm” 920 triệu USD để mở rộng hoạt động sản xuất linh kiện điện thoại ở Thái Nguyên.

Xuất khẩu tăng ổn định trong tháng 2

Thiếu hụt nhiên liệu kéo theo áp lực lạm phát

Tuy nhiên trong bối cảnh giá dầu tăng cao, thương mại của Việt Nam đã bị tác động thấy rõ. Trong khi hiệu ứng cơ sở và ngành hàng điện tử thường xuyên cần nhập khẩu là những nguyên nhân chính phía sau tăng trưởng nhập khẩu mạnh mẽ, nhập khẩu xăng dầu trong tháng Hai tăng gần gấp đôi mức trung bình một tháng của năm 2021 đang tạo ra sức ép lên lạm phát, trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng cao.

Xu hướng này nhiều khả năng sẽ tiếp diễn khi Bộ Công Thương ban hành Quyết định về việc giao sản lượng nhập khẩu xăng dầu tăng thêm 2,4 triệu mét khối trong quý II/2022. Nguyên nhân là Việt Nam đang gặp tình trạng thiếu hụt nguồn cung xăng dầu trong nước sau khi Nhà máy Lọc dầu Nghi Sơn phải cắt giảm công suất xuống còn 80% và tạm ngưng nhập khẩu dầu thô từ tháng Một. Ngoài tăng nhập khẩu, Chính phủ cũng lên kế hoạch bán đấu giá hơn 100 triệu lít xăng dự trữ quốc gia.

Chi phí vận chuyển tăng tiếp tục thúc đẩy lạm phát

Hiển nhiên, khi giá nhiên liệu tăng kéo dài sẽ tác động trực tiếp đến giá tiêu dùng. Lạm phát tăng 1,4% trong tháng Hai so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu là do chi phí vận chuyển tăng trên 15% so với cùng kỳ năm trước - một xu hướng đã kéo dài trong một thời gian.

Cụ thể, giá xăng được điều chỉnh tăng 6 lần liên tiếp từ đầu tháng 12. Mặc dù vậy, hiệu ứng cơ sở thấp phần nào xoa dịu những khó khăn trước mắt.

"Tất nhiên, các nhà hoạch định chính sách Việt Nam vẫn cần đặc biệt lưu tâm đến những rủi ro về lạm phát vì giá hàng hóa tăng là vấn đề xảy ra trên diện rộng chứ không chỉ xoay quanh nhiên liệu", HSBC cảnh báo.