Để ngành quản lý quỹ phát triển

	SeaBank được chấp thuận thành lập Công ty quản lý quỹ
	Baoviet Fund vận hành phần mềm quản lý đầu tư chuyên nghiệp
	Baoviet Fund nhận giải thưởng Công ty quản lý quỹ tốt nhất Việt Nam

Năm 2017, cùng với sự tăng trưởng vượt bậc về quy mô và chỉ số của TTCK, hoạt động của ngành quản lý quỹ đã có sự khởi sắc. Trong các loại hình quỹ đang hoạt động trên thị trường, các quỹ mở và quỹ ETF (là một hình thức quỹ đầu tư thụ động mô phỏng theo một chỉ số cụ thể) có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Tại thời điểm 21/12/2017, quy mô các quỹ mở đã đạt 7.672 tỷ đồng, tăng 130,6% so với 3.226 tỷ của năm 2016. Trong năm 2017 cũng đã có 2 quỹ mở đầu tư trái phiếu mới được thành lập, nâng tổng số quỹ đầu tư trái phiếu lên con số 6.

Bên cạnh đó, các quỹ đầu tư cổ phiếu và hỗn hợp cũng được thành lập mới, nâng tổng số quỹ mở đang hoạt động lên 22 quỹ. Ngoài ra, kết quả hoạt động đầu tư các quỹ mở trong năm 2017 cũng khả quan và phù hợp với mức độ tăng trưởng của thị trường. Đặc biệt, các quỹ ETF đã có mức tăng trưởng rất tốt do sức tăng mạnh của các chỉ số tham chiếu như VN30 và VNX50 trong năm 2017.

Ảnh minh họa

Ông Trần Thanh Tân, Chủ tịch Câu lạc bộ Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam kỳ vọng sự tăng trưởng quy mô của các quỹ sẽ tiếp tục trong năm 2018 trong điều kiện TTCK đang đứng trước cơ hội tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, quy mô tài sản các quỹ đang hoạt động chưa đạt yêu cầu đối với mục tiêu gia tăng tỷ trọng của nhà đầu tư có tổ chức trên thị trường.

Với tốc độ tăng trưởng hiện tại về quy mô của TTCK (năm 2017 quy mô thị trường cổ phiếu đạt 71% GDP so với mức tương ứng là 43% GDP vào cuối năm 2016) và tăng trưởng giá trị giao dịch cổ phiếu bình quân phiên đạt trên 5.100 tỷ đồng (tăng 66,4% so với năm 2016) thì tốc độ tăng quy mô tài sản quản lý của ngành quản lý quỹ sẽ cần phải có tốc độ tăng nhanh hơn nữa để có thể phát huy được vai trò nhà đầu tư có tổ chức.

Xuất phát từ hiện trạng trên, ông Tân cho rằng thị trường trái phiếu Chính phủ đang nhận được sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư và Chính phủ đã đặt vấn đề phát triển thị trường trái phiếu DN. Tuy nhiên, để phát triển thị trường trái phiếu DN, ông đề nghị Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán nhà nước (UBCKNN) cần nhanh chóng hình thành sàn giao dịch chuyên biệt cho trái phiếu DN. Đồng thời với đó là hình thành tổ chức đánh giá định mức tín nhiệm cho trái phiếu và DN phát hành trái phiếu (CRA); và có các quy định về yêu cầu công bố thông tin tập trung đối với việc phát hành trái phiếu DN.

“Hiện tại nhà đầu tư vào quỹ đầu tư trái phiếu đang chịu thuế thu nhập tương tự như đầu tư cổ phiếu, trong khi đó các cá nhân đầu tư trái phiếu Chính phủ trực tiếp được miễn thuế đối với lợi tức nhận được. Vì vậy để khuyến khích việc đầu tư vào quỹ trái phiếu và góp phần gia tăng tham gia đầu tư của các quỹ trái phiếu trên thị trường, chúng tôi kiến nghị Bộ Tài chính có ưu đãi thuế đối với người đầu tư tham gia đầu tư vào quỹ trái phiếu”, ông Tân đề xuất.

Liên quan tới phát triển sản phẩm, đại diện Câu lạc bộ công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán đề xuất UBCKNN cho phép thành lập quỹ thành viên hoạt động theo mô hình quỹ mở. Bởi lẽ đây là mô hình quỹ đã được thành lập tại các thị trường phát triển và phù hợp với điều kiện phát triển của TTCK Việt Nam. Mô hình này đang nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài và có khả năng thu hút vốn nếu được cho phép thành lập.

Bên cạnh đó, với việc hình thành TTCK phái sinh tại Việt Nam, đại diện Câu lạc bộ đề xuất cho phép thành lập các quỹ ETF dạng tái lập một phần các chứng khoán trong rổ chỉ số tham chiếu (synthetic ETF). Việc cấp phép này phù hợp với tiến trình phát triển của thị trường và là tiền đề cho việc thành lập các quỹ ETF mới (quỹ ETF nghịch đảo - Inverse ETF và quỹ Leveraged ETF).

Ngoài ra, Bộ Tài chính và UBCKNN cũng cần xem xét cho phép các quỹ mở được đầu tư không quá 10% tổng tài sản vào chứng chỉ quỹ đầu tư ETF. Đối với các quỹ mở đầu tư, việc đầu tư vào quỹ ETF sẽ giúp làm giảm chi phí hoạt động của quỹ mở và kỹ thuật sử dụng quỹ ETF trong chiến lược đầu tư của quỹ được rất nhiều quỹ đầu tư trên thế giới sử dụng vì những lợi ích của quỹ ETF. Chiến lược kết hợp việc sử dụng quỹ ETF và chọn lọc tập trung nhóm cổ phiếu nhất định sẽ giúp làm giảm chi phí cho các quỹ đầu tư, đa dạng hóa và tăng hiệu quả hoạt động của các quỹ hơn.

Ngoài ra, để tạo điều kiện cho các quỹ đầu tư phát triển mạnh mẽ hơn trong thời gian tới, Câu lạc bộ Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán cũng đề xuất UBCKNN và Bộ Tài Chính ban hành thông tư hướng dẫn thỏa ước giữa người sử dụng lao động và người lao động về việc tham gia chương trình hưu trí bổ sung tự nguyện do Bộ Lao động - Thương binh và Xã hội chủ trì. Vì với việc ban hành thông tư này, khuôn khổ pháp lý cho tổ chức, hoạt động và huy động vốn cho quỹ hưu trí bổ sung tự nguyện (HTBSTN) sẽ được hoàn thiện. Với tiến trình thành lập quỹ HTBSTN hiện tại, việc ban hành thông tư trên sẽ góp phần quan trọng cho việc hình thành quỹ HTBSTN trên thị trường.

Cùng với đó, UBCKNN và Bộ Tài chính cần có các trao đổi cần thiết với NHNN về việc cấp phép phân phối chứng chỉ quỹ đầu tư dạng mở cho các NHTM. Thực tế hoạt động tại Việt Nam và kinh nghiệm tại các nước đã cho thấy, NHTM là kênh phân phối quan trọng nhất đối với việc huy động vốn vào các quỹ mở.

“Chúng tôi đề xuất UBCKNN sửa đổi các quy định liên quan tới việc giao dịch trực tuyến chứng chỉ quỹ mở. Đây là điểm quan trọng để việc giao dịch chứng chỉ quỹ mở trở nên thuận tiện hơn, góp phần gia tăng huy động vốn cho các quỹ mở và cho phép các công ty quản lý quỹ có thể cung cấp các tiện ích trực tuyến cho nhà đầu tư”, ông Tân đề xuất thêm.