NHTW Anh sẽ duy trì lãi suất cao lâu nhất

Cụ thể theo dự báo của các nhà kinh tế, trong số 9 thành viên của Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) của NHTW Anh, nhiều khả năng chỉ có 3 thành viên đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 9 và tháng 11 sẽ làm như vậy một lần nữa tại cuộc họp tới.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp cuối năm. Tuy nhiên điểm khác biệt là trong khi Fed và ECB được kỳ vọng có thể cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm tới, thì lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của NHTW Anh có thể phải đợi tới quý III.

Quả vậy, những phát biểu gần đây của các quan chức hàng đầu của cả Fed và ECB cho thấy họ hiện đang chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất. Chẳng hạn phát biểu mới đây với Reuters, bà Isabel Schnabel - một thành viên có quan điểm diều hâu nhất trong Hội đồng Thống đốc của ECB cho rằng, ECB không nên tăng lãi suất thêm nữa và cũng không nên đưa ra hướng dẫn về lãi suất ổn định cho đến giữa năm 2024. Trong khi Christopher Waller - một người có quan điểm diều hâu và có ảnh hưởng tại Fed cũng đưa ra quan điểm tương tự về sự tin tưởng rằng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sắp diễn ra.

Trụ sở NHTW Anh

Thế nhưng theo các nhà phân tích tại Natwest Markets, NHTW Anh nhiều khả năng sẽ vẫn giữ nguyên quan điểm diều hâu. Lý do là mặc dù lạm phát của Anh đã giảm từ mức cao nhất trong 41 năm là 11,1% vào năm ngoái xuống còn 4,6% trong tháng 10 vừa qua, nhưng nó vẫn là mức lạm phát cao nhất trong 7 nền kinh tế phát triển và cao gấp hơn 2 lần mục tiêu 2% của NHTW Anh.

Chưa hết, cơ quan này còn lo ngại rằng mức tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ hầu như không chậm lại, mặc dù có dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt sau 14 lần tăng lãi suất liên tiếp từ tháng 12 năm 2021 đến tháng 8 năm nay. Đó chính là lý do cơ quan này, dù giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25% tại hai cuộc họp chính sách gần đây, nhưng vẫn cho biết chính sách tiền tệ “có thể cần phải hạn chế trong một thời gian dài”. Họ cho rằng lạm phát sẽ mất thêm hai năm nữa để trở lại mức 2%.

Thống đốc Andrew Bailey cũng tận dụng mọi cơ hội để đưa ra thông điệp là còn quá sớm để nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất, một quan điểm được hầu hết các thành viên khác của MPC lặp lại.

Vì vậy mặc dù các nhà giao dịch trên thị trường đang định giá khoảng 70% khả năng ECB và Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 3 năm tới, song họ đang định giá việc NHTW Anh cắt giảm lãi suất vào tháng 5 hoặc tháng 6 tới sau khi áp lực lạm phát suy yếu trên toàn thế giới. Thậm chí hầu hết các nhà kinh tế được Reuters thăm dò trong tháng này đều dự đoán NHTW Anh có thể sẽ duy trì lãi suất cao lâu hơn và lần cắt giảm lãi suất đầu tiên chỉ có thể diễn ra trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 9.

Một lý do nữa khiến các nhà kinh tế dự báo là NHTW Anh có thể duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn là nền kinh tế Anh đang chứng tỏ khả năng bền bỉ trước các đợt tăng lãi suất vừa qua. Các cuộc khảo sát về chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ trong tháng 11 đều mạnh hơn dự kiến của các nhà đầu tư, trong khi niềm tin của người tiêu dùng tăng lên và có những dấu hiệu cho thấy sự suy thoái của thị trường nhà đất đã chạm đáy.

Hơn nữa, khoản cắt giảm thuế 20 tỷ bảng Anh (25 tỷ USD) được Bộ trưởng tài chính Jeremy Hunt công bố vào tháng trước và mức lương tối thiểu tăng gần 10% có thể khiến NHTW Anh quyết tâm giữ vững lập trường rằng việc cắt giảm lãi suất còn lâu mới xảy ra. “Mặc dù sẽ không có cuộc họp báo nào vào tuần tới để đưa ra thông điệp này, nhưng chúng tôi hy vọng MPC sẽ cố gắng truyền đạt nó bằng cách giữ thái độ diều hâu đối với hướng dẫn của mình”, các nhà kinh tế tại HSBC cho biết trong một lưu ý gửi khách hàng.