agribank-vietnam-airlines

Cổ phiếu săm lốp phải chờ thêm

Nguyễn Sơn
Nguyễn Sơn  - 
Các cổ phiếu săm lốp như DRC, CSM sẽ là các tài sản đầu tư phù hợp với khung đầu tư trung và dài hạn.
aa
Sẽ có cuộc đua tăng giá cổ phiếu NH?
Cổ phiếu cao su còn... ăn?
Lựa thời điểm lên sàn

Trái ngược với đà hưng phấn của thị trường chứng khoán từ đầu năm đến nay, các cổ phiếu săm lốp đang trải qua một giai đoạn khá khó khăn. Điển hình như giá cổ phiếu DRC của CTCP Cao su Đà Nẵng chỉ dao động quanh mức 30.000-33.000 đồng/cổ phiếu, giá cổ phiếu CSM của CTCP Casumina dao động khiêm tốn quanh mức 20.000 đồng/cổ phiếu.

Dù các phiên giao dịch gần đây, giá họ săm lốp có cải thiện nhẹ, nhưng các cổ đông của họ ít nhiều cảm thấy chạnh lòng khi nhìn vào đà tăng ấn tượng của nhiều mã cổ phiếu khác. Trong khi chỉ số VN-Index cũng đã tăng 15% kể từ đầu năm 2017 đến nay.

Cổ phiếu săm lốp phải chờ thêm
Các DN nội địa đứng trước áp lực cạnh tranh với săm lốp ngoại rất khốc liệt

Không khó để giải thích về xu thế ngược dòng này, đây là thời điểm đầy thách thức cho những mã cổ phiếu như DRC và CSM bởi giá cao su tự nhiên, cao su nhân tạo tăng gần gấp đôi từ cuối năm ngoái đến nay, khiến cho giá vốn hàng bán của hai DN này tăng mạnh. Nhưng tác động tiêu cực lớn nhất cho các hãng lốp xe là việc thị trường tiêu thụ ô tô trong nước bất ngờ chững lại khiến cho nhu cầu tiêu thụ lốp xe ít nhiều bị suy giảm.

Theo báo cáo của Hiệp hội các nhà sản xuất Ô tô Việt Nam (VAMA), doanh số xe hơi tiêu thụ trong tháng 5 vừa qua của toàn thị trường chỉ đạt 23.232 chiếc, giảm đến 11% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung trong 5 tháng đầu năm 2017, tổng lượng xe tiêu thụ chỉ đạt 109.903 xe, giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là kết quả khá thất vọng bởi từ đầu năm đến nay nhiều hãng xe như: Thaco, Mazda, Toyota, Honda... thực hiện nhiều chính sách giảm giá rất mạnh tay, thậm chí có mẫu xe đại hạ giá trên 100 triệu đồng (trong đó có một phần từ chính sách thuế giảm khi Việt Nam gia nhập Cộng đồng Kinh tế ASEAN - AEC).

Thực trạng ảm đạm của ngành ô tô trong nước và phần nào đó là Trung Quốc khiến cho nhà sản xuất săm lốp như CSM, DRC bị ảnh hưởng. Lợi nhuận ròng quý I/2017 của CSM chỉ đạt 28 tỷ đồng, giảm mạnh gần 33 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng của DRC khá hơn, khi chỉ sụt giảm 18% xuống còn 70 tỷ đồng.

Điểm hạn chế của các DN nội địa còn là năng lực cạnh tranh với khối ngoại còn hạn chế. Theo phân tích của Công ty Chứng khoán FPTS, CSM và DRC hiện tập trung vào phân khúc lốp xe tải, trong khi khó lòng cạnh tranh được với các DN của Nhật Bản, Trung Quốc trong phân khúc ô tô con, mặc dù đã đầu tư lớn vào dây chuyền sản xuất lốp radial hiện đại. Đây là điều đáng tiếc bởi ô tô con chính là phân khúc đang có tốc độ tăng trưởng cao nhất hiện nay.

Áp lực về chi phí nợ cũng là nhân tố ảnh hưởng không tốt cho lợi nhuận cho các công ty nội địa. Do đặc thù của ngành săm lốp là cần đầu tư tài sản cố định lớn nên nhìn chung, các DN săm lốp đang duy trì tỷ lệ đòn bẩy tài chính khá cao.

Do đó, các thách thức trước mắt sẽ buộc các công ty nội địa phải mạnh dạn tái cơ cấu hoạt động, cắt giảm chi phí để hạ giá thành sản phẩm, duy trì được lợi thế cạnh tranh trong cuộc chiến khốc liệt về giá với các đối thủ ngoại.

Thực tế về mặt tổng thể, thị trường săm lốp Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa để phát triển, cả trên phân khúc xe tải do tốc độ tăng trưởng kinh tế đang ở mức cao và hạ tầng giao thông đang trong quá trình cải thiện. Theo FPTS, trong giai đoạn 2015-2020, tốc độ tăng trưởng về giá trị của ngành săm lốp Việt Nam sẽ rơi vào khoảng 8%/năm, cao gấp đôi so với mức bình quân của thế giới và cao hơn 2 điểm phần trăm so với tốc độ tăng của nhóm các thị trường đang phát triển khác. Vì vậy, các cổ phiếu săm lốp như DRC, CSM sẽ là các tài sản đầu tư phù hợp với khung đầu tư trung và dài hạn.

So với mặt bằng chung của thị trường, chỉ số giá trên thu nhập P/E của các mã cổ phiếu săm lốp đang ở mức chỉ 9-10x, thấp hơn đáng kể so với mặt bằng chung hơn 15x của toàn thị trường. Điều này mang đến một chút hấp dẫn cho các cổ phiếu này nếu thị trường ô tô tiêu thụ diễn biến tích cực như kỳ vọng trong các năm tới.

Nguyễn Sơn

Tin liên quan

Bình luận

avatar-comment

Tin khác

Cuộc "lội ngược dòng" ngoạn mục của thị trường chứng khoán

Cuộc "lội ngược dòng" ngoạn mục của thị trường chứng khoán

Tuần giao dịch vừa qua (8-12/4) có thể được xem là một trong những tuần “lịch sử” của thị trường chứng khoán Việt Nam, với những biến động mạnh mẽ chưa từng thấy trong thời gian gần đây. VN-Index chứng kiến cú rơi mạnh tới hơn 223 điểm chỉ trong 4 phiên đầu tuần, khiến nhà đầu tư chìm sâu trong tâm lý hoảng loạn. Thế nhưng, chỉ trong hai phiên cuối tuần, thị trường bất ngờ đảo chiều mạnh mẽ, tăng hơn 126 điểm, khép lại tuần tại mốc 1.222,46 điểm - một cú lội ngược dòng mang đậm dấu ấn "tàu lượn siêu tốc".
Dòng tiền phân hóa, VN-Index tăng hơn 54 điểm

Dòng tiền phân hóa, VN-Index tăng hơn 54 điểm

Bước vào phiên giao dịch sáng ngày 11/4, thị trường có chút chững lại sau phiên bật mạnh hôm qua. Sắc tím chỉ còn rải rác, nhóm cổ phiếu bluechip đóng vai trò là điểm tựa chính giúp VN-Index tiếp tục tăng điểm.
Ghi nhận phiên tăng mạnh nhất lịch sử, VN-Index tăng 74 điểm

Ghi nhận phiên tăng mạnh nhất lịch sử, VN-Index tăng 74 điểm

Ngày 10/4, VN-Index mở phiên tạo gap tăng 72 điểm sau thông tin Mỹ tạm giảm mức thuế đối ứng trong vòng 90 ngày.
Cung vẫn lấn át cầu bắt đáy, VN-Index mất thêm 38,49 điểm

Cung vẫn lấn át cầu bắt đáy, VN-Index mất thêm 38,49 điểm

Ngày 9/4, thị trường chứng khoán mở phiên với VN-Index tiếp tục tạo gap giảm 59 điểm theo quán tính. Chỉ số chung sau đó tăng mạnh lấp ngay gap giảm khi có tin tức về lịch đàm phán thuế quan với Mỹ.
Bài 4: PAN - Từ doanh nghiệp trung bình thành gã khổng lồ nhờ quản trị tiên phong

Bài 4: PAN - Từ doanh nghiệp trung bình thành gã khổng lồ nhờ quản trị tiên phong

Hơn một thập kỷ trước, khi quản trị công ty còn là khái niệm xa lạ với nhiều doanh nghiệp Việt Nam, PAN đã dũng cảm tiên phong áp dụng các chuẩn mực quốc tế. Kết quả là đã hình thành một tập đoàn nông nghiệp - thực phẩm hàng đầu với doanh thu kỷ lục 16.000 tỷ đồng trong năm 2024 và niềm tin vững chắc từ nhà đầu tư toàn cầu. Trong cuộc trao đổi với Thời báo Ngân hàng, ông Nguyễn Hồng Hiệp, Giám đốc Đối ngoại Tập đoàn PAN, đã hé lộ bí quyết đằng sau hành trình ấn tượng này.
Áp lực bán mạnh chưa dừng lại, VN-Index tiếp tục rơi gần 80 điểm

Áp lực bán mạnh chưa dừng lại, VN-Index tiếp tục rơi gần 80 điểm

Ngày 8/4, VN-Index mở phiên tiếp tục quán tính giảm mạnh 26 điểm. Lực cung nhanh chóng dâng cao khi áp lực call margin và bán giải chấp lớn xuất hiện vào khung giờ xử lý từ 10 giờ sáng. Hầu hết các cổ phiếu trên thị trường đều chìm trong sắc đỏ hoặc giảm sàn.
Bài 3: Quản trị công ty - chìa khóa nâng hạng thị trường chứng khoán

Bài 3: Quản trị công ty - chìa khóa nâng hạng thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang hướng tới mục tiêu nâng hạng từ cận biên lên mới nổi, mở ra cơ hội thu hút từ 5-8 tỷ USD vốn đầu tư quốc tế trong ngắn hạn và lên tới 25 tỷ USD vào năm 2030, theo Ngân hàng Thế giới. Trong hành trình này, quản trị công ty nổi lên như chìa khóa then chốt, không chỉ giúp doanh nghiệp đáp ứng tiêu chuẩn khắt khe của nhà đầu tư toàn cầu mà còn khẳng định vị thế trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt. Làm thế nào để quản trị công ty trở thành đòn bẩy đưa Việt Nam tiến xa trên bản đồ tài chính thế giới?
Bài 2: Quản trị công ty tại Việt Nam đứng trước nhiều thách thức

Bài 2: Quản trị công ty tại Việt Nam đứng trước nhiều thách thức

Dù đã đạt được những bước tiến đáng kể, thực trạng quản trị công ty tại Việt Nam vẫn bộc lộ nhiều hạn chế, từ mức độ minh bạch thấp đến việc áp dụng công nghệ và ESG còn chậm chạp. Liệu Việt Nam có thể vượt qua thách thức này để nâng cao hiệu quả hoạt động?
Bài 1: Quản trị công ty - lá chắn và bệ phóng cho doanh nghiệp Việt trong kỷ nguyên hội nhập

Bài 1: Quản trị công ty - lá chắn và bệ phóng cho doanh nghiệp Việt trong kỷ nguyên hội nhập

Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để thu hút 25 tỷ USD vốn đầu tư quốc tế vào năm 2030 và nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi, theo dự báo của Ngân hàng Thế giới. Tuy nhiên, các chuyên gia tài chính cho rằng, để biến tiềm năng thành hiện thực, doanh nghiệp Việt cần vượt qua thách thức về quản trị công ty – yếu tố vừa là “lá chắn sống” bảo vệ trước rủi ro, vừa là “bệ phóng” để gia tăng giá trị và khẳng định vị thế trên trường quốc tế. Chùm bài viết này sẽ khám phá vai trò then chốt của quản trị công ty, phân tích thực trạng áp dụng tại Việt Nam và làm rõ cách nó trở thành chìa khóa để nâng hạng thị trường chứng khoán trong bối cảnh toàn cầu hóa.
Đẩy mạnh công nghệ trong lĩnh vực chứng khoán - bước đi chiến lược

Đẩy mạnh công nghệ trong lĩnh vực chứng khoán - bước đi chiến lược

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ngày càng khẳng định vai trò quan trọng như một kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế. Bước sang năm 2025, Bộ Tài chính thể hiện quyết tâm phát triển thị trường theo hướng ổn định, minh bạch và bền vững thông qua hàng loạt giải pháp đồng bộ. Nổi bật trong số đó là việc sớm đưa hệ thống công nghệ mới KRX vào vận hành và khuyến khích các công ty thành viên nâng cấp hạ tầng công nghệ để phục vụ nhà đầu tư tốt hơn, qua đó thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán trong giai đoạn mới. Những nỗ lực này không chỉ nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động mà còn hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường, đưa chứng khoán Việt Nam tiến gần hơn đến các tiêu chuẩn quốc tế.
AI
B - Edu
B - Finance
B - Data