Thị trường tìm điểm cân bằng: cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn

Tuần giao dịch vừa qua ghi nhận sự hồi phục ấn tượng của thị trường chứng khoán Việt Nam sau hai phiên giảm sâu đầu tuần do căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang. VN-Index đã từng rơi về mức thấp 1.073,6 điểm trong phiên thứ Tư. Tuy nhiên, thị trường đã nhanh chóng bật tăng trở lại sau thông tin Mỹ tạm giảm thuế đối ứng với hơn 75 quốc gia xuống 10% trong 90 ngày.

Thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục hành trình tìm lại điểm cân bằng trong tuần giao dịch từ 14 - 18/4

Chốt tuần, VN-Index đạt 1.222,5 điểm, tăng nhẹ 11,8 điểm (+1,0%) so với cuối tuần trước. Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, CTCP Chứng khoán VNDIRECT, đây là tín hiệu cho thấy thị trường đang trong quá trình đi tìm điểm cân bằng sau giai đoạn biến động mạnh.

Ông Hinh cho rằng, thị trường tuần này sẽ nhận được lực đỡ từ bốn yếu tố: mặt bằng định giá hấp dẫn, với P/E của VN-Index hiện dưới 12 lần; kỳ vọng kết quả kinh doanh quý I/2025 tích cực; tiến độ triển khai hệ thống giao dịch KRX được đẩy nhanh; và tín dụng tăng trưởng tích cực nhờ gói hỗ trợ 500.000 tỷ đồng của ngành Ngân hàng.

Mặc dù vậy, chuyên gia VNDIRECT cũng lưu ý rằng rủi ro từ căng thẳng thuế quan Mỹ - Trung vẫn hiện hữu. “Vùng 1.240 – 1.260 điểm sẽ là ngưỡng kháng cự cho nhịp hồi phục này. Nhà đầu tư nên tận dụng nhịp tăng để cơ cấu lại danh mục, tập trung vào những doanh nghiệp ít chịu ảnh hưởng từ biến động chính trị quốc tế,” ông Hinh khuyến nghị.

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên các nhóm ngành có sức đề kháng tốt hoặc hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ trong nước. Theo đó, năm nhóm ngành được đánh giá cao bao gồm: ngân hàng, bất động sản nhà ở, bán lẻ, điện và đầu tư công.

Đồng quan điểm, báo cáo chiến lược tháng 4 của CTCK Phú Hưng (PHS) nhận định thị trường đang trải qua một trong những giai đoạn bất định nhất, khi tâm lý nhà đầu tư chịu ảnh hưởng lớn bởi yếu tố bên ngoài. PHS cảnh báo, nếu kịch bản xấu xảy ra, VN-Index có thể về mốc 900 – 930 điểm, tương ứng với P/E quanh 9.x lần – mức từng kích hoạt lực mua mạnh trong quá khứ.

Tuy nhiên, theo phân tích từ CTCK KIS Việt Nam, hiện tại là thời điểm đáng cân nhắc giải ngân dài hạn. “P/E hiện tại là 9,5 lần, thấp hơn mức trung bình 3 năm (11,3 lần) và 5 năm (12,9 lần), tương đương giai đoạn COVID-19 và khủng hoảng trái phiếu năm 2022,” chuyên gia KIS cho biết.

Ngoài ra, KIS ước tính có đến 80% cổ phiếu trong danh mục theo dõi của họ đang ở vùng giá chiết khấu mạnh và có tiềm năng tăng trên 15% trong 12 tháng tới. Lịch sử cũng cho thấy, sau mỗi đợt giảm mạnh từ 4,5% trở lên, khả năng hồi phục của thị trường rất cao, 76% trường hợp mang lại lợi nhuận trung bình 19% sau 6 tháng, và 75% đạt lợi nhuận 37% sau 12 tháng.

Một điểm sáng khác là các mã cổ phiếu có cổ tức tiền mặt hấp dẫn. CTCP Tư vấn Xây dựng Tổng hợp (NAC) sẽ trả cổ tức tỷ lệ 20% tiền mặt trong tháng 4; CTCP Chứng khoán Nhất Việt (VFS) phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 100:8 từ lợi nhuận sau thuế; BVBank cũng chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá hấp dẫn 10.000 đồng/cp – thấp hơn giá trị sổ sách 11.153 đồng/cp.

Đáng chú ý, nhóm quỹ ngoại đang có động thái trái chiều với dòng tiền trong nước. Trong khi Dragon Capital vừa bán ra 600.000 cổ phiếu PVS, thì VinaCapital lại đăng ký mua vào gần 1,5 triệu cổ phiếu PVS thông qua hai quỹ thành viên, cho thấy sự phân hóa trong chiến lược của nhà đầu tư tổ chức.

Với các yếu tố hỗ trợ đang dần rõ nét và mặt bằng định giá hấp dẫn, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn định hình lại vùng giá mới. Dù còn nhiều bất định từ bên ngoài, các chuyên gia cho rằng đây là cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn xây dựng danh mục hợp lý, đặc biệt ở các nhóm ngành nền tảng và cổ phiếu có cổ tức cao. Hành trình “đi tìm điểm cân bằng” có thể chưa kết thúc, nhưng đang mở ra nhiều cơ hội hơn là rủi ro.