Các quan chức Fed chuẩn bị ứng phó với lạm phát cao hơn
08:42 | 12/04/2025
Nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với nguy cơ đình lạm khi cuộc thương chiến dưới thời Tổng thống Donald Trump ngày càng leo thang, theo phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong tuần này.
Fed phản ứng thế nào trước các rủi ro thuế quan? |
![]() |
Các quan chức Fed chuẩn bị ứng phó với lạm phát cao hơn |
Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đang ở vị thế tương tự như nhiều chuyên gia khác: chờ đợi để quan sát diễn biến của các diễn biến trong cuộc chiến thương mại. Một số quan chức Fed nhận định rằng giá tiêu dùng sẽ tăng và tăng trưởng kinh tế sẽ suy giảm, làm xấu đi triển vọng đối với cả hai mục tiêu chính của Fed là duy trì lạm phát ở mức phù hợp và đảm bảo việc làm cao.
Trong cuộc phỏng vấn với Yahoo! Finance vào thứ Sáu, bà Susan Collins, Chủ tịch Fed Boston, cho biết bà dự báo lạm phát sẽ đạt mức trên 3% trong năm nay. Đây là một trở ngại lớn, bởi mục tiêu của Fed là đưa lạm phát về mức 2% mỗi năm, dựa trên chỉ số tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi. Tính đến tháng Hai, chỉ số PCE lõi đã tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước.
Trong một cuộc trao đổi khác với Financial Times, bà Collins khẳng định ngân hàng trung ương "hoàn toàn sẵn sàng" để can thiệp nhằm ổn định thị trường tài chính nếu chúng rơi vào tình trạng hỗn loạn.
Giá cổ phiếu và trái phiếu gần đây đã biến động mạnh, phản ứng trước các mức thuế quan cao của ông Trump và thông báo vào thứ Tư rằng ông sẽ tạm hoãn phần lớn các mức thuế này trong 90 ngày.
Ông Alberto Musalem, Chủ tịch Fed St. Louis, cho biết ngân hàng trung ương có thể sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ để đối phó với áp lực tăng giá từ thuế quan. Phát biểu tại một hội nghị ngân hàng ở Arkansas vào thứ Sáu, ông Musalem bày tỏ sự nghi ngờ về quan điểm truyền thống rằng Fed nên bỏ qua các đợt tăng giá do thuế quan, vì chúng được xem là những sự kiện chỉ xảy ra một lần.
Ông Musalem thừa nhận rằng lạm phát cao kết hợp với nền kinh tế tăng trưởng chậm sẽ đặt Fed vào một tình thế khó khăn.
Công cụ chính của Fed để kiểm soát lạm phát và hỗ trợ thị trường lao động là điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang, vốn ảnh hưởng đến chi phí vay của nhiều loại khoản vay. Fed có thể giảm lãi suất để kích thích kinh tế bằng dòng tiền dễ dàng được tiếp cận hơn, từ đó ngăn chặn thất nghiệp. Ngược lại, Fed có thể tăng lãi suất để kiềm chế vay và lạm phát, giúp cung và cầu tìm lại điểm cân bằng.
Tuy nhiên, Fed không dễ đạt được cả hai mục tiêu nói trên cùng lúc. Trong vài tháng qua, Fed đã duy trì lãi suất ở mức cao nhằm dập tắt những dư âm cuối cùng của đợt lạm phát tăng mạnh sau đại dịch, vốn đã giảm đáng kể từ năm 2022 nhưng vẫn vượt mục tiêu 2% của Fed.
Ông Austan Goolsbee, Chủ tịch Fed Chicago, nhận định rằng các mức thuế quan có thể đồng thời gây ra lạm phát và đình trệ kinh tế, một hiện tượng được gọi là đình lạm.
"Giá cả đang tăng, trong khi việc làm giảm sút và tăng trưởng kinh tế đi xuống. Không có một kế hoạch hoàn hảo nào để ngân hàng trung ương ứng phó với một cú sốc đình lạm như vậy", ông Goolsbee phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế New York vào thứ Năm.
Trong khi đó, Chủ tịch Fed Kansas City, Jeff Schmid cho biết nếu buộc phải lựa chọn giữa kiểm soát lạm phát và bảo vệ thị trường lao động, ông sẽ ưu tiên chống lạm phát.
"Ngày càng có khả năng Fed sẽ phải cân nhắc giữa rủi ro lạm phát và các mối lo về tăng trưởng cũng như việc làm trong thiết lập chính sách. Khi đối mặt với sự cân bằng này, tôi sẽ tập trung hoàn toàn vào triển vọng lạm phát", ông Schmid nói trong bài phát biểu trước các lãnh đạo doanh nghiệp tại Kansas City vào thứ Năm.
Đại Hùng